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封装测试独角兽长电科技财报解读

发布时间:2018-04-14        浏览次数:
摘要:国内封装测试规模最大公司长电科技昨日发布2017年财务报告。2017年长电科技全年实现营业收入239亿元,同比增长24.54%;归属于上市公司股东净利润3.43亿元,同比增长222.89%。单纯的从长

国内封装测试规模最大公司长电科技昨日发布2017年财务报告。2017年长电科技全年实现营业收入239亿元,同比增长24.54%;归属于上市公司股东净利润3.43亿元,同比增长222.89%。单纯的从长电科技的收入和净利润看,这个数据还是不错的。

上面的图表是长电科技最近8年的营业收入数据,长电科技的增速始终保持稳定的增长,2015年和2016年增速比较大是因为收购星科金朋并表的影响。也就是说长电科技收入的增速即便在未来也不会有太大的变化,他的体量太大了。2017年240亿元的收入,增速10%就要收入增加24亿元,20%就要48亿元。在上篇文章中我们提到的A股另外两家封测企业华天科技和通富微电2017年的收入也仅仅是70亿元。所以,对于长电科技不要对未来的增速有太高的预期。15%-25%都是比较正常的水平。我们的看点是长电科技的净利润,也就是赚钱能力。从数据看,归属于上市公司股东净利润虽然是3.43亿元,且同比增长222.89%,但是对于一个240亿元收入体量的封测企业这个利润实在是和收入不匹配。我们看一下A股上市的另外三家封测企业的收入和利润分别是多少。

华天科技,2017年收入70.10亿元,净利润4.95亿元,净利润率7.06%;

通富微电,2017年收入64.89亿元,净利润1.25亿元,净利润率1.93%;

晶方科技,2017年收入6.29亿元,净利润0.96亿元,净利润率15.26%,爱码论坛

长电科技的净利润率只有1.44%。这么看得话,长电科技的盈利能力在这四家A股上市的封测企业中是最差的。应该Pass掉。实际情况怎的是这样吗?我在之前多次讲过,投资一个企业是看其未来的盈利能力,而不是当下的业绩。未来的盈利能力如何看,我们继续往下分解。要想看到未来有没有预期,那就要知道当下企业的问题点在哪里?这个问题点未来能不能解决?这两个问题搞明白了,也就能搞明白企业到底有没有未来。

标签 长电科技 金朋 科技 净利润 收入
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